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沈宗斌:证券纠纷代表人制度相关司法解释的解读
2021-05-01 00:01
本文摘要:为落实国务院金融委员会对资本市场违法犯罪行为零容忍的工作要求,最高人民法院于2020年7月31日公布了司法解释《关于证券纠纷代表诉讼的一些问题的规定》,中国证监会也同日发布了《关于投资者保护机构参与证券纠纷特别代表诉讼的通知》。证券纠纷代表人相关制度设计的目的是保护证券投资者的合法权益,与2020年3月1日生效的新《证券法》的立法宗旨一脉相承。

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为落实国务院金融委员会对资本市场违法犯罪行为零容忍的工作要求,最高人民法院于2020年7月31日公布了司法解释《关于证券纠纷代表诉讼的一些问题的规定》,中国证监会也同日发布了《关于投资者保护机构参与证券纠纷特别代表诉讼的通知》。证券纠纷代表人相关制度设计的目的是保护证券投资者的合法权益,与2020年3月1日生效的新《证券法》的立法宗旨一脉相承。执行证券纠纷代表人制度,有利于中国证券市场更加规范化、制度化、国际化,有利于中国股市长期健康稳定发展,一定会给中国证券市场的许多中小投资者带来利益。

司法解释共四十二条,明确了证券纠纷代表诉讼范围、诉讼代表资格和选拔规则、投资者选择和救济途径、投资者诉讼权利保障和诉讼成本降低等几个方面的内容,投资者和诉讼代表在参与证券民事诉讼中有法律依据,为许多权益受到侵害的中小投资者开辟了司法方便的门。同时,中国证监会全力支持和协助司法解释实施,辅助最高院发出《通知》,对投资者保护机构、登记结算机构等系统机构参与特别代表人诉讼行为进行了整体规范,要求证监会有关机构全面协助人民法院。

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司法解释规定,证券纠纷代表诉讼的范围涵盖证券市场虚假陈述、内幕交易、操纵市场等行为引起的普通代表诉讼和特别代表诉讼。证券纠纷的普通代表诉讼案件由省、自治区、直辖市人民政府所在的市、计划单列市和经济特区的中级人民法院或专业人民法院管辖的证券纠纷特别代表诉讼案件由证券集中交易的证券交易所、国务院批准的其他全国证券交易所所在地的中级人民法院或专业人民法院管辖。证券纠纷代表诉讼可分为普通代表诉讼和特殊代表诉讼两类集体诉讼。一般代表人诉讼,包括起诉时当事人数确定的代表人诉讼、起诉时明确参加当事人数尚未确定的代表人诉讼两种类型的特别代表人诉讼,投资者保护机构委托50多名投资者作为代表人参加诉讼,证券登记结算机构确认的权利人依法向人民法院登记。

投资者保护机构是中证中小投资者服务中心有限责任公司(简称投资服务中心)、中国证券投资者保护基金有限责任公司(简称投保基金)、中国结算、证券交易所等证券监督会系统机构提供具体的诉讼支持和合作。特别代表诉讼的特别之处,一是明确投资者保护机构可以根据当事人的委托作为代表人,不需要具备原告资格,二是规定投资者保护机构有权代表登记,投资者可以默认参加,明确退出原则决定是否参加特别代表诉讼。

特别需要指出的是,新《证券法》规定投资者保护机构可以作为代表人参与诉讼,即投资者保护机构有权筛选案件,对符合重大典型、社会影响恶劣条件的案件,不符合集体诉讼的标准,即使被投资者委托,投资者保护机构也有权拒绝作为特别代表人起诉。为了保障被代表投资者的合法诉讼权,司法解释对代表诉讼中诉讼代表人的资格设定了严格的条件,给予投资者在特定条件下依法向法院申请取消代表人资格的权利。

投资者对诉讼代表人在行使重大诉讼事项代表权时可行使监督权,并有权决定是否自行提起诉讼、上诉或放弃上诉。人民法院可以通过证券纠纷代表诉讼,有效解决代表诉讼开始困难权利登记困难和代表选择困难三个现实问题,使投资者通过诉讼保护自己的合法利益更加方便。

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司法解释在诉讼费用和保全方面作出了新的规定。一是在权利登记公告前就同一证券的违法事实提出诉讼投资者申请撤销诉讼并加入代表诉讼时,人民法院应允许撤销诉讼并退还已收到的诉讼费用。二是诉讼代表要求败诉的被告赔偿公告费、通知费、律师费等,人民法院应支持。

三是特别代表不需要提前提交案件受理费,败诉或部分败诉的原告申请减免诉讼费用,人民法院应当依法审查是否允许,四是投资者保护机构作为特别代表申请诉讼时财产保全的,人民法院不需要保证。最高院本次实施的司法解释,最大的亮点是对《证券法》第95条第3款设立了特别代表人诉讼规则,给予投资者保护机构以投资者代表人的诉讼地位,对依法纳入诉讼范围的投资者显退出、默认参加原则。

同时,对于自愿退出特别代表诉讼和自行提起诉讼的证券投资者,明确了根据《民事诉讼法》的相关规定,有权自行决定是否提起普通代表诉讼。这种安排,在方便投资者的同时,也给广大中小投资者更多的自由选择司法渠道的权利,有利于进一步创造更公开、更透明、更公正的中国证券市场运营环境。作者简介:沈宗斌是北京市中文律师事务所的合作伙伴,毕业于日本九州大学,获得博士学位。在中国钢研科学技术集团工作,环境保护新技术研究项目博士后,在中国节能环境保护集团工作,担任中国环境保护集团副总裁工程师。

擅长融资业务、所有权纠纷、房地产征收纠纷、经济纠纷、公司业务、纠纷解决:代理国内外投资收购案件、所有权激励机制设计、法律顾问等。


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